تبتعد الأسواق عن السندات وتتحول إلى أصول مثل عملات البيتكوين (BTC)، باعتبارها مخازن ذات قيمة “ملاذ أمن” مع احتدام صراعات الحرب العالمية، حسبما صرح أحد الاقتصاديين في أليانز لشبكة سي إن بي سي الأسبوع الماضي.
أوضح محلل شركة الخدمات المالية التي تبلغ قيمتها 2 تريليون دولار سبب تقلب سوق الخزانة هذا الشهر، ولماذا يعتقد أن الركود ينتظر الولايات المتحدة في أوائل عام 2024.
أسباب عمليات بيع سندات الخزانة
ووفقاً لمحمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين لشركة أليانز، فقد فقدت سوق الخزانة بالفعل “مراسيها” الاقتصادية والسياسية والفنية ــ أرقام الأسعار القياسية التي قد تتحيز السوق نحوها.
علاوة على ذلك، توقع الخبير الاقتصادي أن يستمر المعروض في السوق من سندات الخزانة في الارتفاع مع إصدار الحكومة المزيد من الديون، ومع بقاء الاحتياطي الفيدرالي بائعاً صافياً لهذه الديون.
وقال العريان: “إن مسألة المشترين لن تختفي في أي وقت قريب. المشترون مترددون، ويجب أن يكونوا مترددين، في ضوء ما يحدث لمعروض الدين الحكومي”.
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقليص ميزانيته العمومية بشكل مطرد منذ العام الماضي لسحب الأموال من الاقتصاد والمساعدة في مكافحة التضخم المتزايد. وبما أن التضخم لم يصل بعد إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، فمن المتوقع حدوث المزيد من المبيعات، وبالتالي دفع عائدات السندات إلى الارتفاع.
وفي الوقت نفسه، اضطرت الحكومة الأمريكية إلى التخلي عن سقف ديونها في يونيو/حزيران الماضي، حيث تجاوز إجمالي الدين الحكومي الآن 33 تريليون دولار. وفي أغسطس/أب، خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تصنيف ديون الحكومة إلى AA+، مشيرة إلى العجز المستمر، والمواجهات السياسية، و”ضعف الإيرادات الحكومية، ومبادرات الإنفاق الجديدة، وارتفاع أعباء الفائدة”.
وأشار العريان إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة سيئة لكل من الشركات والحكومة وتخلق خطراً متزايداً للركود في عام 2024، إلى جانب انخفاض واسع النطاق في المدخرات.
لماذا عملات البيتكوين بدلاً من ذلك؟
وعندما سئل عما إذا كان المستثمرون والحكومات سيعودون إلى السندات باعتبارها “ملاذاً أمناً” مع بدء الصراع الجيوسياسي في السيطرة، قال العريان إن الأرقام لا تثبت ذلك. وفي الواقع، ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات منذ بدء الصراع بين إسرائيل وحماس في وقت سابق من هذا الشهر.
قال الخبير الاقتصادي: “لم نر الهروب إلى الجودة والهروب إلى الأمان الذي تتوقعه في ضوء ما يحدث في العالم”.
وتابع: “هناك أشخاص يتحدثون عن عملات البيتكوين، وعن كون الأسهم “الأصول الأمنة” لأنهم فقدوا الثقة في كون السندات الحكومية هي الأصول الأمنة. هذا بسبب طبيعة مخاطر أسعار الفائدة”.
ارتفعت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى سنوي عند 35000 دولار الأسبوع الماضي، محققة مكاسب كبيرة إلى جانب الذهب. في حين يعتقد البعض أن الارتفاع كان رداً على الإثارة بشأن صندوق عملات البيتكوين ETF الفوري القادم، افترض أرثر هايز، المؤسس المشارك لـBitMEX، أن المستثمرين كانوا يفرون إلى عملات البيتكوين والذهب حيث فقدت الأسواق ثقتها في جودة السندات الحكومية.
كتب هايز في ذلك الوقت: “إذا كانت أسعار الفائدة ترتفع بينما ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، فهذا يخبرني أن كلا من أصول الملاذ الأمن تستبعد مستقبل المزيد من الإنفاق الحكومي والمزيد من التضخم”.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، وصف لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، ارتفاع البيتكوين بأنه “رحلة نحو الجودة”.
إخلاء المسؤولية: الآراء والتحليلات والأخبار الواردة لا تعكس رأي بت شين. لا ينبغي اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على موقع بت شين بمثابة نصيحة استثمارية، ولا تصادق بت شين على أي مشروع قد يتم ذكره أو ربطه في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. ويرجى بذل المجهود الواجب قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى المذكور ضمن هذا التقرير. لا تتحمل بت شين أي مسؤولية في حالة خسارة الأموال في تداول العملات المشفرة.