بفضل العوائد المجنونة للاستثمار على العملات الرقمية خلال السباق الصعودي لعام 2017 وازدهار DeFi لعام 2020، تم جذب المزيد والمزيد من المستخدمين إلى تداول العملات الرقمية في السنوات الأخيرة عبر منصات تداول مبتكرة يتم تسويقها كحلول كاملة لاحتياجات تداول العملات المشفرة للجميع.
ومع ذلك، تنطوي البورصات المركزية على مخاطر كبيرة للمستثمرين، حيث تُفقد مليارات الدولارات في البيتكوين والإيثريوم بشكل أساسي في عمليات الاختراق والخداع المعقدة كل عام، الأمر الذي أثار أيضاً غضب المنظمين الذين ينظمونها الآن بشكل متزايد ويؤثرون على خصوصية المستخدم في هذه العملية.
لمعالجة هذه القضايا، ازدادت شعبية التبادلات اللامركزية في السنوات الأخيرة. كنا تحدثنا بشكل سريع في تقرير سابق، عن الفرق بين التبادل المركزي واللامركزي، لكن هنا سنفرد تفاصيل أكبر حول طبيعة التبادلات اللامركزية.
ما هي التبادلات اللامركزية (DEX)؟
بورصات التبادلات اللامركزية أو DEXs هي تطبيقات لا مركزية مستقلة (DApps) تسمح لمشتري أو بائع العملة المشفرة بالتداول دون الحاجة إلى التخلي عن السيطرة على أموالهم لأي وسيط أو وصي.
يختلف هذا النوع من البنية التحتية تماماً عن التبادلات المركزية، حيث يقوم المستخدمون بتسليم أصولهم المشفرة إلى البورصة، التي تعمل كحارس وتصدر بشكل أساسي، سندات دين للمستخدمين للتداول معها على المنصة.
تم وضع تصور DEXs في البداية لإزالة الحاجة إلى أي سلطة للإشراف والموافقة على الصفقات التي تتم داخل بورصة معينة. من خلال مساعدة العقود الذكية، تقوم DEXs بتشغيل دفاتر الطلبات الآلية (أو صناع السوق الآليين) والصفقات. هذا يجعلها “نظيراً إلى نظير” بشكل فعلي.
كيف تعمل التبادلات اللامركزية؟
هناك أنواع مختلفة من DEXs، والتي يمكن تقسيمها إلى:
دفتر الطلب على السلسلة
في DEX الذي يستخدم دفاتر الطلبات على السلسلة، توجد “عُقد شبكة” تم تعيينها للاحتفاظ بسجل جميع الطلبات. كما يتطلب تشغيل عمال المناجم لتأكيد كل معاملة.
بعض المنصات المعروفة التي تستخدم دفاتر الطلبات على السلسلة تشمل بورصات Bitshares وStellarTerm.
دفتر ترتيب خارج السلسلة
عكس دفاتر الطلبات على السلسلة، تتم استضافة سجلات المعاملات في دفاتر الطلبات خارج السلسلة في كيان مركزي. تستخدم هنا ما يسمى “المرحلات” للمساعدة في إدارة دفاتر الطلبات هذه. في هذا الصدد، تعد DEXs الخاصة بدفتر الطلبات خارج السلسلة شبه لا مركزية، عكس الأنواع الأخرى من DEXs.
من أمثلة DEXs التي تستخدم دفاتر الطلبات خارج السلسلة منصات Binance DEX وEtherDelta.
صناع السوق الآلي (AMM)
انتشر صانعو السوق الآليون بشكل أكبر في عام 2020، مما أدى إلى زيادة ازدهار DeFi، وتستخدمهم منصات DEX الشهيرة مثل Uniswap وSushiSwap وKyber Network. لا تحتاج AMMs إلى دفاتر الطلبات. بدلاً من ذلك، يستخدمون العقود الذكية لتشكيل مجمعات سيولة تقوم تلقائياً بتنفيذ الصفقات بناءً على معايير معينة.
مميزات DEXs
يتم الإشادة بـDEXs لعدة صفات تتميز بها:
الحماية
القرصنة هي الخطر الأكبر الكامن في البورصات المركزية. أدت الانتهاكات الأمنية في البورصات مثل Coincheck وMt. Gox وBitfinex إلى تدمير صناعة التشفير وتآكل ثقة الجمهور، بشكل خطير.
غالباً ما يتم تحديد الطبيعة الحافظة للبورصات المركزية على أنها السبب الرئيسي وراء كونها أهدافاً معتادة للمتسللين واللصوص. إنهم يحافظون على السيولة لديهم من خلال الاحتفاظ بأموال مستخدميهم على المنصة، مما يجعلهم عرضة للسرقة على نطاق واسع.
كما يسمح لهم بإجراء “عملية احتيال خروج”، حيث يزعمون أن حدثاً تسبب لهم في فقدان السيطرة على المفاتيح الخاصة والأموال المتصلة.
تعتبر DEXs أقل عرضة لهذا النوع من المخاطر، حيث يمكن للمستخدمين التداول بحرية على هذه المنصات من محافظ باردة أو ساخنة دون الحاجة إلى استخدام مفاتيحهم الخاصة أو بذور الاسترداد.
في الأساس، المستخدمون هم المسؤولون عن الحفاظ على أمان حساباتهم. إضافة إلى ذلك، لن يكون من المربح للمتسللين سرقة الأموال من المستخدمين الفرديين، لأنه من المحتمل أن يكون ذلك مكلفاً وصعباً للغاية، مع الأخذ في الاعتبار أن مكافأة التشفير لن تكون كبيرة مثل تلك التي يتم تخزينها في محافظ الصرف.
الخصوصية
تتطلب جميع التبادلات المركزية تسجيلات للامتثال لمتطلبات اعرف عميلك (KYC). هذا يجبر حاملي العملات المشفرة على التخلي عن بياناتهم الشخصية لمشغل التبادل.
لا تقوم معظم DEXs بهذا. نظراً إلى عدم صيانتها من قبل أي سلطة مركزية، ليست هناك حاجة في الوقت الحالي لاستخدام بروتوكولات “اعرف عميلك”. يوفر هذا خصوصية للمستخدمين عند التداول في DEXs.
السيادة
يمكن ممارسة السيادة أو السيطرة على أموال الفرد بحرية في DEXs. سيتمتع المستخدمون بصيانة كاملة لأموالهم وسيتمكنون من استخدامها كما يحلو لهم. نادراً ما تحدث مخاوف مثل البورصات التي تجمد أصولها أو تمنع عمليات السحب في DEXs.
تجدر الإشارة إلى أنه لا يتم إنشاء جميع التبادلات اللامركزية على قدم المساواة، وهي تتراوح عملياً من شبه لا مركزية إلى لا مركزية بالكامل.
عيوب DEXs
بقدر ما هي ثورية، فإن التبادلات اللامركزية لها نصيبها العادل من العيوب. من المهم موازنة هذه السلبيات قبل اتخاذ قرار بشأن التبادل الذي يجب استخدامه.
سرعة المعاملة
يمكن أن تكون معالجة الطلبات في DEXs بطيئة. هذا لأن مكالمات التداول يجب أن يتم بثها أولاً إلى الشبكة وتأكيدها من قبل المعدنين قبل معالجتها. هذا هو السبب في أن التداولات على DEXs من المرجح أن تعاني من “انزلاق الأسعار”، حيث لا يتم تنفيذ المعاملة بسبب التغيرات في قيم العملات المشفرة التي يتم تبادلها.
مشاكل السيولة
يتم تحقيق السيولة عبر التبادلات المركزية من خلال رأس المال الهائل. غالباً ما تواجه DEXs مشكلة في هذا الصدد لأنه، عكس البورصات المركزية، تعتمد السيولة بشكل كبير على عدد المستخدمين الذين يتداولون بنشاط على المنصة. كما أنهم في كثير من الأحيان لا يستطيعون الوصول إلى أي صندوق يمكنهم التنقل فيه لتسهيل الصفقات.
لحسن الحظ، توصلت مساحة التمويل اللامركزي (DeFi) إلى حل لهذا من خلال مجمعات السيولة التي يمكن لمؤسسات DEX الاستفادة منها.
إخلاء المسؤولية: الآراء والتحليلات والأخبار الواردة لا تعكس رأي بت شين. لا ينبغي اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على موقع بت شين بمثابة نصيحة استثمارية، ولا تصادق بت شين على أي مشروع قد يتم ذكره أو ربطه في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. ويرجى بذل المجهود الواجب قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى المذكور ضمن هذا التقرير. لا تتحمل بت شين أي مسؤولية في حالة خسارة الأموال في تداول العملات المشفرة.