تنشغل عوالم التكنولوجيا والاستثمار بالضجة حول البلوكتشين والعملات الرقمية، ووفقاً لـ CoinDesk، فإن تمويل رأس المال الاستثماري المخصص للمجال قد ازداد بشكل مطرد منذ العام 2013.
كما انفجر عدد الصناديق العالمية المرتكزة على العملات الرقمية من أقل من 40 إلى أكثر من 200 في عام 2017 بحلول نهاية العام، واستنادًا إلى المثابرة المهنية في True Bridge في مجال البلوكتشين، بما في ذلك المحادثات الجارية مع مديري رأس المال المغامر، ورواد الأعمال، وخبراء التكنولوجيا، نقدم أدناه دليل أساسيات البلوكتشين ولماذا تم، بحسب forbes.
ما هي البلوكتشين والعملات الرقمية؟
تستخدم تقنية البلوكتشين قاعدة بيانات مشتركة لا مركزية (“سجل البيانات”) يمتلكها جزئيًا كل عضو في شبكة نظير إلى نظير بدلاً من كيان واحد (بنك أو DMV محلي على سبيل المثال)، كما هو الحال في حالة قواعد البيانات التقليدية والمركزية، ويعمل سجل البيانات بمثابة سجل للمعاملات، والذي يتم تقسيمه إلى سجلات (“كتل”) لمن شارك في الصفقة والسعر والتفاصيل الأخرى.
ويتم تطبيق الملكية والتحقق من هذه الكتل وتأمينها عن طريق التشفير من أعضاء البلوكتشين، كما يتنافس الأعضاء على ترميز المعاملات؛ وعند العثور على حل، تتم إضافة الكتلة إلى سجل جميع المعاملات السابقة (“السلسلة”)، والتي يتم تطبيقها بعد ذلك عبر الشبكة.
تستفيد العملات الرقمية من تقنية البلوكتشين لتقديم وسيط معاملة (“عملة” أو “رمز”) لتتبع ومكافأة العمل الحسابي المطلوب للحفاظ على شبكة البلوكتشين، ولكي تظل شبكة البلوكتشين حديثة وقابلة للاستخدام، يجب على أعضائها التحقق من صحة السجلات التي تقوم بتضمين البلوكتشين في عملية حسابية مكثفة (“التعدين”).
وتوجد العملات الرقمية في المقام الأول كحافز لأعضاء البلوكتشين للحفاظ على الشبكة، ومن الناحية النظرية، سترتفع قيمة العملة الرقمية مع زيادة حجم المعاملات وعندما تصبح شبكة البلوكتشين أكثر قيمة اجتماعيًا واقتصاديًا.
لماذا يهم الأمر؟ ما هي العوائق والمخاطر؟
ترى بعض رؤوس الأموال إمكانية أن تكون البلوكتشين آلية التنظيم والنموذج الاقتصادي للجيل التالي من الإنترنت من الناحية الجوهرية، ولكن هناك أيضاً عيوب ومخاطر للنظام الحالي.
الفرص المحتملة
- قد تلغي البلوكتشين والعملات الرقمية “الوسيط” في المعاملات التقليدية مع خلق ممارسات تجارية أقل تكلفة وأكثر أمناً ومملوكة للمجتمع.
- البلوكتشين والعملات الرقمية قد تخلق فئة أصول جديدة غير مرتبطة بالسلع وأسواق الأسهم وغيرها، وبدون خطر التدخل من قبل السلطة المركزية.
- تنتقل أفضل المواهب من شركات الإنترنت الرائدة لبدء مشاريع تركز على البلوكتشين.
- يعد الحجم والتعقيد و “سرعة التغيير” في الأسواق الرقمية قوياً.
- تقوم شركات مثل Citigroup و Google و Microsoft بالاستثمار بشكل إستراتيجي في تقنية البلوكتشين.
المخاطر المحتملة
- يعد استخدام البلوكشين خارج نطاق الاستثمار/المضاربة في العالم الحقيقي محدودًا في الوقت الحالي، ومن المرجح أن تظل كذلك حتى يتم إنشاء البنية التحتية والمؤسسات التنظيمية لضمان النقل الفعال لسجلات البلوكتشين والأصول الرقمية.
- تحتاج تقنية البلوكتشين إلى أن تكون أسرع وأكثر أمانًا لاكتساب ثقة الجمهور بشكل عام والدفع نحو الاعتماد الجماعي.
- سيكون هناك حاجة لوقت وجهد كبير للتحول إلى نموذج بيانات لامركزي.
من أين يأتي رأس المال الاستثماري؟ ما هو القادم؟
بدأ أصحاب رأس المال المغامر في الاستثمار في شركات البلوكتشين الناشئة والشركات ذات الصلة لسنوات، ومع ذلك، تحولت أساليب جمع الأموال مع ظهور واعتماد واسع النطاق للعروض الأولية (ICOs) على مدى الـ 12 شهرًا الماضية.
توفر العروض الأولية ICOs وسيلة للشركات الناشئة لزيادة رأس المال عن طريق إصدار عملة رقمية لمستثمريها، بدلاً من اتباع ترتيب النقدية التقليدية مقابل حقوق المساهمين، وبما أن قيمة الشركة الناشئة تغري أعضاء جدد للانضمام إلى شبكة البلوكتشين، فإن المنفعة (وبالتالي قيمة) الرموز الرقمية الموزعة على المستثمرين نظريًا يجب أن تزيد أيضًا، تم جمع أكثر من 80% من تمويل مشاريع البلوكتشين من خلال عروض أولية ICOs في النصف الثاني من عام 2017 (CB Insights).
وقد استمر هذا الاتجاه حتى عام 2018، والذي شهد العرض الأولي ICO الأكثر كلفة من خلال Block.one وقد يكون أكبر من جميع عروض الاكتتاب الأولية العالمية تقريبًا حتى الآن.
يرى البعض العروض الأولية ICOs كتهديد محتمل لنموذج رأس المال التقليدي على المدى الطويل لأن شروط تمويل ICO مواتية لرواد الأعمال، ومع ذلك، فقد وجدت بعض شركات رأس المال الفرص من خلال الاستثمار مباشرة في العروض الأولية ICOs عبر اتفاقية SAFT (“اتفاقية بسيطة للحصول على الرموز المستقبلية”) ، والتي تبيع الرموز مباشرة إلى رؤوس الأموال الاستثمارية في مرحلة ما قبل البيع.
تشمل المساحات الأخرى التي تركز على العملات الرقمية أو المناطق الرقمية التي تستثمر فيها رؤوس الأموال:
- منصات تداول العملات الرقمية أو شركات التعدين.
- شركات الدفع/الحوالات.
- كتل البلوكتشين الخاصة.
- تطبيقات صناعة محددة من البلوكتشين.
يبدو أن استثمارات الأسهم التقليدية في مساحة التأسيس تنضج بشكل عام، بلغ إجمالي معاملات تمويل الملّاك/الأصول (seed/angel) في العام الماضي 50% من إجمالي الصفقات، بانخفاض من 57% في عام 2016 و 72% في عام 2015، إلا أن تزايد استخدام العروض الأولية ICOs أدى إلى زيادة في شركات مرحلة الأصول التي لا تمثلها بيانات تمويل الأسهم هذه. .
قد يكون هذا الارتفاع الكبير في عدد الشركات الجديدة دليلاً على أن البلوكتشين تتبع مسار التقنيات الناشئة الأخرى، بدءًا من إنشاء الفكرة وحتى ازدحام الأسواق، وقد تأتي المرحلة التالية سريعاً، وهي الدمج ضمن مجموعة فرعية من شركات النجاح المبكرة، حيث أن عدداً قليلاً من الشركات الممولة للملّاك/الأصول ذهبت لتلقي تمويل لاحق في العام الماضي.
وبغض النظر عن كيفية تأثير هذه الاتجاهات، وكيفية بناء أجزاء البلوكتشين وصقلها، وتوحيدها بشكل قياسي، ستحدد كيفية توجه الرأسماليين المغامرين للاستثمار في هذا القطاع في المستقبل.
إخلاء المسؤولية: الآراء والتحليلات والأخبار الواردة لا تعكس رأي بت شين. لا ينبغي اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على موقع بت شين بمثابة نصيحة استثمارية، ولا تصادق بت شين على أي مشروع قد يتم ذكره أو ربطه في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. ويرجى بذل المجهود الواجب قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى المذكور ضمن هذا التقرير. لا تتحمل بت شين أي مسؤولية في حالة خسارة الأموال في تداول العملات المشفرة.