ربما تكون شاهدة جملة فقاعة التشفير كثيراً في هذا السوق، فهل الارتفاع الدراماتيكي والانتهاء المتتالي للارتفاعات الصعودية للأصول في سوق الأسهم أو سوق العملات المشفرة شديدة التقلب أمر طبيعي؟، هل تشير إلى أي ظاهرة اقتصادية معينة؟، هل ظهرت هذه الأسئلة في ذهنك من قبل؟
إليكم الإجابة: لا، ليس من الطبيعي ملاحظة مثل هذه الدورات في أي من الأسواق ونعم، فهي تشير إلى ظاهرة معينة. في المعجم الاقتصادي، “الفقاعات” هي هذه الدورات المالية الدراماتيكية.
بشكل عام، تشير الفقاعات في أي سوق اقتصادي إلى الدورة التي يرتفع فيها سعر الأصل إلى أعلى مستوياته، بغض النظر عن قيمته الجوهرية، فقط بسبب ضجيج المستثمرين وهبوطه الحاد إلى أدنى مستوياته.
ما هو السبب الجذري وراء تشكل الفقاعات في الأسواق المالية؟ إلى حد كبير، فإن المضاربة والضجيج هما المحركان الأساسيان للفقاعات الاقتصادية – الأسهم أو العملات المشفرة. لكن فقاعة التشفير وكذلك فقاعة الأسهم لا يمكن أن تتساوى مع بعضها البعض. لا تأتي الظروف في كلا السوقين جنباً إلى جنب، باستثناء السوق الهابطة في عام 2022.
ما هي فقاعة التشفير؟
عندما تُحاصر عملة مشفرة في دورة فقاعية، فإنها تلاحظ الأحداث الثلاثة التالية المتزامنة – تضخم الأسعار بغض النظر عن قيمتها الجوهرية، والضجيج المتزايد والمضاربات، والاعتماد المنخفض في الاقتصاد الحقيقي أو خارج السلسلة.
بطل أي فقاعة التشفير هو أحد الأصول المشفرة التي نجحت في إثارة ضجة غير حقيقية بين المستثمرين من خلال تصوير نفسها على أنها فرصة استثمار مزدهرة مع الدخل. باختصار، فقاعة التشفير عبارة عن حلقات مضاربة لتضخم أسعار العملة المشفرة الشديد مع انخفاض حاد كمتابعة.
ماذا يحدث أثناء الفقاعة؟
حدد الخبير الاقتصادي الشهير هايمان مينسكي، خمس مراحل للفقاعة: الإزاحة، والازدهار، والنشوة، وجني الأرباح، والذعر. أولاً، يمثل السيناريو عندما يشتري المستثمرون في اتجاه اختيار الأصل – الذي يقدم نفسه كخيار استثماري رائع – مرحلة الإزاحة.
في البداية، يبدأ سعر الأصل في الارتفاع تدريجياً وعندما يتدفق العديد من المستثمرين، يبدأ الارتفاع. حرفياً، طفرة الأسعار، متجاوزة مستويات المقاومة الأحدث. في النهاية، تصدرت مادة العرض العناوين الرئيسية مدعومة بضجيج المجتمع. يتم تفسير هذه المرحلة على أنها مرحلة الازدهار.
بعد ذلك، تأتي مرحلة النشوة إلى الصورة عندما تتضخم أسعار الأصول إلى مستويات لا يمكن تصورها. يتجاهل المتداولون في هذه المرحلة كل نوع من عدم التصديق / الحذر ويعطون الأولوية فقط لدفع الضجيج والخوف. المرحلتان التاليتان مهمتان للغاية بالنسبة للفقاعة. تبدأ إشارات التحذير وضغط البيع في الظهور خلال مرحلة جني الأرباح.
إن فكرة أن فقاعة التشفير لا يمكن أن تظل بلا حراك هي فكرة معلقة في مكان مرتفع. عادة ما تحذر هذه المرحلة المستثمرين من احتمال انفجار الفقاعة وتحثهم على بيع أصولهم لجني الأرباح. أخيراً، المرحلة النهائية – تتميز مرحلة الذعر عندما يرتفع الخوف من وخز الفقاعة إلى ذروتها. على العكس من ذلك، فإن سعر الأصل يوقف التضخم ويتحول إلى الانخفاض السريع. تم التأكيد على أن سعر الأصل لا يمكن أن يتضخم حتى الفقاعة التالية.
تاريخ الفقاعات في سوق العملات المشفرة
قبل استكشاف فقاعات سوق العملات المشفرة شديدة التقلب، دعنا نلخص سريعاً فقاعات التمويل التقليدي TradeFi التاريخية.
سجل سوق التمويل التقليدي خارج السلسلة (TradeFi) فقاعات ملحوظة في أرشيفاته التاريخية. لتسليط الضوء على السجلات الرائدة – فقاعة التوليب في ثلاثينيات القرن السادس عشر، وفقاعة المسيسيبي وفقاعة البحر الجنوبي في عام 1720، ثم فقاعة العقارات وسوق الأسهم اليابانية في الثمانينيات.
خلال التسعينيات، شهدت الفقاعتين المشهورتين من أصل أمريكي – فقاعة دوت كوم ناسداك، وفقاعة الإسكان الأمريكية. الأول كان بقيادة تخمينات المستثمرين بشأن أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية. ثم انفجرت هذه الفقاعة في عام 2002 مسجلاً انخفاضاً بنسبة 78% تقريباً. في حين أن هذا الأخير كان مدفوعاً بضجيج المستثمرين تجاه الأسهم العقارية الأمريكية معتبرة أنها أصول أمنة.
فقاعة البيتكوين – فقاعة التشفير الرئيسية
نورييل روبيني، الاقتصادي الشهير، وصف عملة البيتكوين بأنها “أكبر فقاعة في تاريخ البشرية”، و”أم كل الفقاعات”. أظهرت هذه العملة المشفرة الرائدة سلسلة من الفقاعات. في الأرشيف، لدينا أربع دورات: 2011، و2013، و2017، و2021.
كيف يتم تحديد فقاعة التشفير؟
العلاقة بين تحركات الأسعار المستمرة للأصل في السوق وقيمتها الجوهرية هي المعيار الأساسي لاكتشاف الفقاعة المالية. بشكل ملحوظ، يُقال أن الأصل في فقاعة عندما لا يتشارك تضخم الأسعار في أي علاقة بقيمته الأساسية.
يوجد عدد لا يحصى من المقاييس تحت تصرف المتداولين ولكن توقع فقاعة التشفير مسبقاً باستخدام هذه ليست عملية سهلة. ومن المثير للاهتمام أن مؤشر الخوف والجشع هو أيضاً مؤشر أخر يساعد في تحليل معنويات السوق في البيتكوين.
من بين هؤلاء، أثر مقياس واحد محدد على انتباه المستثمرين في مجال العملات المشفرة وهو – Mayer Multiple. قام Trace Mayer – مستثمر مشفر مشهور ومضيف “The Bitcoin Knowledge Podcast” بصياغة هذا المقياس. يتم اشتقاق هذه القيمة المترية الأخيرة كنتيجة لسعر البيتكوين BTC الحالي فوق المتوسط المتحرك 200 (EMA).
Mayer Multiple = سعر سوق البيتكوين / قيمة المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم
مستويان، 1 و2.4، هي علامات الاختيار لهذا المؤشر. عندما يتجاوز سعر البيتكوين BTC عتبة 2.4، فهذا يشير إلى بداية أو حدوث فقاعة بيتكوين.
خلال جميع فقاعات البيتكوين التاريخية: 2011، و2013، و2017، و2021، تجاوز سعر البيتكوين BTC وحدد قممه فوق عتبة 2.4. في قمم MM هذه، سجلت البيتكوين (BTC) أعلى مستوى لها من الدورة المقابلة. وبالتالي، يمكن اعتبار MM على أنها مؤشر محتمل لتحديد الفقاعة.
الخاتمة
في البداية، في كثير من الأحيان، تم انتقاد العملات المشفرة وملاحظتها على أنها أصول مدفوعة بالضجيج تظهر العديد من دورات الفقاعات. لم تقنع مخاطر السوق شديدة التقلب والاتجاهات المتذبذبة الأشخاص خارج السلسلة تماماً بالثقة في هذه الابتكارات الرقمية. لحسن الحظ، تتطور وجهات نظر العالم تجاه العملات المشفرة في يومنا هذا.
بشكل ملحوظ، تسارع تبني العملة المشفرة الآن. تواصل البيتكوين إثبات نفسها على أنها “مخزن للقيمة” يستحق المساعدة في الشمول المالي، ومدفوعات خالية من المتاعب عبر الحدود والقضاء على الفساد الذي تسببه الكيانات المركزية. تشير البيتكوين كعملة قانونية في البلدان والعملات البديلة، كطريقة دفع في الاقتصاد الحقيقي إلى أن الناس بدأوا في الاعتراف بإيجابيات العملات المشفرة وقيمها.
إخلاء المسؤولية: الآراء والتحليلات والأخبار الواردة لا تعكس رأي بت شين. لا ينبغي اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على موقع بت شين بمثابة نصيحة استثمارية، ولا تصادق بت شين على أي مشروع قد يتم ذكره أو ربطه في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. ويرجى بذل المجهود الواجب قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى المذكور ضمن هذا التقرير. لا تتحمل بت شين أي مسؤولية في حالة خسارة الأموال في تداول العملات المشفرة.