كان عام 2022 يحمل الكثير من الأخبار السيئة في سوق العملات الرقمية. انخفضت أكبر عملة مشفرة “البيتكوين” بنسبة 64% في 2022 وحده، كما انخفضت العديد من العملات المشفرة البديلة لأسباب مختلفة.
بشكل عام تعرضت الأصول ذات المخاطر العالية للضغط في عام 2022، حيث انخفضت العملات الرقمية والأسهم والسلع. انخفض مؤشر ناسداك للتكنولوجيا الأمريكية بنحو 33% حتى الآن. كان الدولار الأمريكي أحد الأصول التي حققت عوائد إيجابية في عام 2022، وكان ارتفاع الدولار أحد الأسباب التي أدت إلى عوائد سلبية في سوق العملات الرقمية. ارتفع مؤشر الدولار، وهو سلة عملات مقابل الدولار الأمريكي، أكثر بقليل من 8% في عام 2022.
نظراً لأن المستثمرين يتطلعون إلى عام 2023، فإن العديد من نفس العوامل التي أدت إلى تآكل قيمة العملات المشفرة ستستمر في التأثير على سوق العملات الرقمية مبدئياً في عام 2023. ومن المتوقع أن تستمر البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم في رفع معدلات الإقراض. ستظل أسواق الأسهم تحت الضغط. ستحتاج ثقة المستثمر إلى التعافي في أعقاب انهيار FTX، ورفع توأم وينكليفوس وبورصة جيميني للعملات المشفرة، دعوى قضائية بتهمة الاحتيال على حسابات الفائدة.
تأثير أسعار الفائدة الأمريكية المرتفعة على الدولار القوي
أثر الدولار الأمريكي بشدة على الانخفاض في أسعار صرف سوق العملات الرقمية في عام 2022. يتم تداول العملات المشفرة كسعر صرف. على سبيل المثال، في 30 ديسمبر/كانون الأول 2022، كان سعر صرف البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي حوالي 16500 بيتكوين مقابل الدولار الأمريكي. يتم تقييمها مقابل بعضها البعض والعملات الورقية الأخرى مثل الدولار واليورو والين. أدت قوة الدولار، التي نمت بأكثر من 8% منذ بداية العام حتى الآن، إلى الضغط الهبوطي على العملات الورقية والعملات المشفرة الأخرى.
جاءت قوة الدولار مع بحث المستثمرين عن ملاذ لإيداع أموالهم في الأوقات العصيبة. كان أيضاً مستفيداً من ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية مقارنة بالعملات الورقية والعملات المشفرة الأخرى. تستفيد العملات مثل الدولار الأمريكي مع ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، مما يجعل الاحتفاظ بهذه العملة أكثر جاذبية. رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنحو 4% في عام 2022، بما في ذلك ثلاث زيادات متتالية في أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في مايو/أيار ويونيو/حزيران وسبتمبر/أيلول الماضي.
من المتوقع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في عام 2023. ومن المرجح كذلك أن يواصل البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة في عام 2023 لمحاربة توقعات التضخم المتزايدة. من المرجح أن يؤدي عدم اليقين الأولي بشأن المعدلات المرتفعة إلى إبقاء الأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات المشفرة محدودة حتى يتضح أن أسعار الفائدة تصل إلى مستوى محايد.
السؤال المطروح على المستثمرين هو متى من المرجح أن يتوقف البنك المركزي عن رفع معدلات الاقتراض، مما سيساعد العملات المشفرة في تكوين قاع. وفقاً لأداة مراقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي CME، التي تتعقب وجهة نظر السوق بشأن وقت ارتفاع أسعار الفائدة، يتوقع الاحتياطي الفيدرالي مواصلة رفع معدلات الاقتراض بمقدار 75 نقطة أساس أخرى حتى مايو/أيار 2023. التوقعات هي أن يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن زيادة معدلات التمويل عند 5%. يبدو أن مستوى 5% هو السعر النهائي حيث تتوقف أسعار الفائدة عن الارتفاع. عند هذا المستوى، من المرجح أن تكون أسعار الفائدة أعلى من مقياس تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي ويمكن أن يكون المكان الذي يبدأ فيه الاحتياطي الفيدرالي في التمحور. هناك الكثير من عدم اليقين بشأن النمو الاقتصادي العالمي. قد يتعرض النمو لضغوط لأن أسعار الفائدة المرتفعة تقلل من نمو الوظائف وتؤدي في النهاية إلى إنفاق أقل. الهدف من انخفاض النمو وانخفاض الإنفاق موجه نحو خفض التضخم.
مشاعر سوق العملات الرقمية
بعد انتقال البنوك المركزية حول العالم إلى سياسة تداول محايدة، تحولت مشاعر سوق العملات الرقمية إلى محايدة بعض الشيء، لكن يجب أن تتحول هذه المشاعر إلى إيجابية. لا تزال الحالة الحالية في أعقاب إفلاس FTX واتهامات الاحتيال الأخيرة بخصوص جيميني تلقي بثقلها على الصناعة.
سيؤدي إفلاس FTX والمحاكمة اللاحقة لرئيسها التنفيذي إلى فترة سيحاول فيها بعض المستثمرين تعويض خسائرهم. تم تحويل خسائر بمليارات الدولارات من Alameda Research، صندوق التحوط الذي يديره سام بانكمان فرايد، إلى متداولين أخرين، وسوف يستغرق الأمر وقتاً لمعرفة ما إذا كان يمكن استرداد أي أموال.
تمت مقاضاة Gemini Trust ومؤسسيها، من قبل المستثمرين الذين أكدوا أن بورصة الأصول المشفرة باعت حسابات مدرة للفائدة لم تسجل كأوراق مالية.
ما الذي سيولد المشاعر الإيجابية
على الرغم من المعنويات المحايدة والتي لا تزال تميل للسلبية في سوق العملات الرقمية، فإن قبول البلوكتشين أخذ في الارتفاع. على سبيل المثال، تقبل صناعة الألعاب العملات المشفرة من خلال تداول البيتكوين، مما يقلل الحاجة إلى الوسطاء ويقلل من استخدام بطاقات الائتمان والخصم. يكسب اللاعبون في مساحة الألعاب مكافآت من العملات المشفرة بفضل ظهور تقنيات البلوكتشين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت المزيد من المؤسسات المالية في قبول تقنيات العملات المشفرة والبلوكتشين.
ما الذي يجب أن يبحث عنه المستثمرون؟
من المحتمل أن يتطابق قاع سوق العملات الرقمية مع القاعدة في الأصول الأخرى ذات المخاطر العالية مثل الأسهم. لا أحد لديه كرة بلورية لتحديد الوقت المناسب لشراء العملة المشفرة، ولكن من المحتمل أن يكون السوق أقرب إلى القاع من القمة.
إذا كنت تؤمن بمقولة “لا تقاتل بنك الاحتياطي الفيدرالي”، فأنت تريد الانتظار حتى يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة قبل أن تبدأ في اتخاذ موقف في العملات المشفرة. لسوء الحظ، إذا انتظرت حتى يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، فمن المحتمل أن تفوتك بداية الاتجاه. قد ينتظر بعض المستثمرين عودة توقعات التضخم. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي. بينما لا يزال هذا المقياس بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، بدأت العديد من المؤشرات الفرعية، مثل الإيجار، في الانخفاض. عندما تعتقد الأسواق أن البنوك المركزية قريبة من سعرها النهائي، يجب أن تكون هناك سياسة محايدة. إذا أدى الانكماش في النمو إلى انخفاض التضخم وتكشف السياسة التقييدية، فيجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يلجأ إلى سياسة تيسيرية من شأنها أن تساعد في دعم الأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك سوق العملات الرقمية.
سيستغرق الأمر وقتاً حتى يستعيد المستثمرون الثقة في سوق العملات الرقمية وتعكس أسعار الصرف هذه الحقيقة. عندما تبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض، ويبدأ سعر الصرف في الارتفاع، سينتقل المستثمرون من ألم خسارة الأموال من خلال FTX أو بورصة أخرى كانت لديها مشكلات ولدت طعماً سيئاً لبعض المستثمرين.
إخلاء المسؤولية: الآراء والتحليلات والأخبار الواردة لا تعكس رأي بت شين. لا ينبغي اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على موقع بت شين بمثابة نصيحة استثمارية، ولا تصادق بت شين على أي مشروع قد يتم ذكره أو ربطه في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. ويرجى بذل المجهود الواجب قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى المذكور ضمن هذا التقرير. لا تتحمل بت شين أي مسؤولية في حالة خسارة الأموال في تداول العملات المشفرة.