هناك الكثير من الآراء المثارة حول مستقبل البتكوين، بعضها يرى أنَّ سعر العملة سيرتفع إلى مستوياتٍ قياسية، والآخر يرى أنَّها ستنهار تماماً. وهناك مقالٌ يجذب الإنتباه يتحدث عن سبب صعوبة انهيار قيمة البتكوين إلى الصفر. وهنا، نناقش فكرة القيمة الجوهرية للبتكوين، وبعض الاستدلالات الخاطئة في ما يتعلق بالمصدر الذي تستمد منه العملة قيمتها.
أحد الأسباب التي تجعل هذا النقاش مثيراً هو أنَّنا عادةً عندما نتحدث عن البتكوين، نركز فقط على سيكولوجية السوق وآراء العملاء. لكنَّ هذا السؤال في حقيقته أكثر بديهية: هل لعملة البتكوين أي قيمة جوهرية؟ نظرياً، إن كانت الإجابة هي لا، فهذا يعني أنَّ سعر العملة سينهار إلى صفر دولار على المدى الطويل. وللتوضيح، المقصود بالصفر هو انعدام القيمة الفعلية للعملة، وليس وصول سعرها إلى الصفر حرفياً.
كانت هناك محاولات عديدة لتحديد القيمة الجوهرية لعملة البتكوين. وأشهرها على الأرجح محاولة كريس بورنسك (وشركة Ark Invest) من خلال تطبيق معادلة التداول. تم الأعتراض على تلك الطريقة لأنه لا يتم النظر إلى البتكوين على أنَّها عملة، لأنَّها لا تملك المواصفات التقليدية للعملات، وهذا يجعل من الصعب تطبيق معادلة التداول.
ويجادل الكثيرون بأنَّ القيمة الفعلية للبتكوين تعتمد على تكلفة إنتاج العملة، كما نُجري تحليل قيمة السلع. لكنَّ البتكوين لا يُستخدم في الصناعة كما تُستَخدَم معظم السلع، وبخلاف الذهب (الذي نادراً ما يُستَخدَم في الصناعة كذلك) لا يملك البتكوين نفس التاريخ الطويل ولا تحيط به نفس السيكولوجية. وإن أصبح تعدين البتكوين غير مربح، سيتوقف الناس عن التعدين، وتزداد صعوبته. الأمر لا يشبه السلع المادية التي لا يمكنك فيها تقليل تكلفة إنتاج سلعةٍ ما دون إيجاد طريقةٍ أخرى لاستخراج الموارد المطلوبة لإنتاجها على الأقل.
لكنَّ البتكوين أيضاً ليس شركةً يمكنها أن تُفلِس. وهذا يأخذنا إلى ما يمكن وصفه بأغرب جوانب عملة البتكوين: أنَّ قيمة العملة تأتي من قدرتها على نقل القيمة. والصورة الذهنية عن قيمة البتكوين يصنعها الجمهور. إذن إلى مدى يمكن أن تظل تلك العملة مستقرةً لمدةٍ طويلة، نصف قرن مثلاً؟ يصعب الإجابة عن ذلك السؤال، وهذا جزءٌ مما يجعل من الصعب تقييم البتكوين.
إحدى الحجج الأخرى التي تُستَخدَم لتبرير إمكانية انهيار قيمة البتكوين إلى الصفر هي أنَّ العملات البديلة الأخرى ستحل محله. وإحدى مشاكل تلك النقطة هي أنَّ معظم العملات البديلة لم تضطر حتى الآن للتعامل مع مشاكل التوسع الحقيقي. ومع توسع أي عملة مشفرة تتفاقم كل عيوب الحوكمة والأمن فيها، لهذا أجد أنَّه من الصعب تصديق إمكانية حلول أي عملة مشفرة أخرى محل البتكوين لسنوات.
هناك فرصة ضعيفة لانهيار قيمة البتكوين إلى الصفر على المدى الطويل (لن يحدث هذا في السنوات الخمسة المقبلة، فالكثير من الاستثمارات ضُخَّت في العملة، ما يجعل من الصعب انهيارها سريعاً في الوقت الحالي). وستزداد احتمالية ذلك الانهيار بشدة إن انهارت قيمة فضاء العملات المشفرة كله، وهو ما يثير أسئلةً أكبر حول المقارنة بين قيمة البلوكتشين العام والخاص.
إخلاء المسؤولية: الآراء والتحليلات والأخبار الواردة لا تعكس رأي بت شين. لا ينبغي اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على موقع بت شين بمثابة نصيحة استثمارية، ولا تصادق بت شين على أي مشروع قد يتم ذكره أو ربطه في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. ويرجى بذل المجهود الواجب قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى المذكور ضمن هذا التقرير. لا تتحمل بت شين أي مسؤولية في حالة خسارة الأموال في تداول العملات المشفرة.