لماذا تعد بعض العملات الرقمية للأثرياء فقط؟

ارتفعت عروض العملات الأولية، إلى ما يقرب من 6 مليارات دولار في العام الماضي، والتي أصبحت المرحلة الأساسية للاستثمار في العملات الرقمية التي ترغب في الارتفاع مثل البيتكوين، ولم يكن لدى المنشئ أي منتج في معظم الحالات -فقط ورقة بيضاء معبأة بأفكار تجارية.

ويقول إن عملاته الرقمية (أو الرموز) ليست أوراق مالية لأنها تستخدم في تشغيل أي مشروعٍ كان، ولم يقتنع المنظمون بذلك، بحسب ما ذكرت وكالة bloomberg.

وتقوم بعض الشركات الرقمية الناشئة الآن بتقديم عملاتهم الرقمية بطريقة مختلفة، وذلك من خلال وصفها بأنها رموز أمنية، تلك التي يمكنها الاستفادة من الإعفاءات في قوانين الأوراق المالية.

1. ماهو رمز الأمان/security token؟

إنه وحدة افتراضية للعملة، مثل البيتكوين ومنافساتها، ولكن عندما تكون قيمة البيتكوين التي غالبًا ما تكون متقلبة تعتمد كليًا على ما يقوله أنصارها، يتم الترويج للرموز الأمنية باعتبارها مرتبطة بأصول فعلية، مثل الأسهم في الشركات أو العقارات أو الديون، وهذا يعني بشكل حاسم أن مصدري الرموز الأمنية يعترفون بأنهم يخضعون لقوانين الأوراق المالية، وأنهم يصممون عروضهم لتناسب الإعفاءات المقررة من التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933.

2. لماذا ستذهب شركة ناشئة في هذا الطريق؟

يُنظر لهذا الطريق على أنه طريقة لتجنب متطلبات التسجيل المكلفة فقط التي تنطبق على الاكتتاب العام الأولي لأصول الشركة، ولكن -ربما- أيضًا الفحص التنظيمي وعدم اليقين القانوني الذي يحيط حاليًا بمكاتب العروض الأولية ICOs، كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد  فتحت تحقيقاً واسع النطاق حول ICOs، حول ما إذا كان ينبغي النظر إلى بعضها كأوراق مالية، مع وجود آخرين يسعون للحصول على تمويل لشركات وهمية، وقد تضطر بعض المشاريع التي تجمع الأموال عبر ICO إلى رد الأموال للمستثمرين أو دفع غرامات أو كليهما، ويأمل بائعي الرموز الأمنية من رعايتهم الإضافية في البداية أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لن يأتوا للبحث عنهم في وقت لاحق.

3. كيف يعمل هذا؟

نأخذ “Spice VC” على سبيل المثال، وهو صندوق لرأس المال الذي كان يسعى لجمع مبلغ 100 مليون دولار، وقال أنه يضمن التزامات بمبلغ 40 مليون دولار من ذلك في مرحلة ما قبل البيع، وقد اتبع أحكام القاعدة 506 ج من لائحة هيئة الأوراق المالية والبورصات، والتي تحدد الشروط التي يتم بموجبها إعفاء الأوراق المالية من قواعد التسجيل العادية، والمادة 3 (ج) (1) من قانون الشركات الاستثمارية لعام 1940، والذي يسمح للأموال الخاصة بتجنب قواعد SEC، وهذا يعني في حالة Spice VC، تقديم مستندات المبيعات إلى حد أقصى قدره 99 مستثمرًا محتملًا، الذين اضطروا للتسجيل في موقعه على الويب، يشهدون بأنهم معتمدون، ويقدمون إثبات الهوية ويحترمون فترات الإغلاق المطبقة قبل بيع الرموز الخاصة بهم، يجب على المنشئين الذين يستخدمون الإعفاءات التأكد من عدم قيام المشترين بغسيل الأموال وإفشاء المعلومات التشغيلية للجمهور على أساس منتظم بعد البيع.

4. لماذا لا تأخذ كل الشركات الرقمية الناشئة في هذا الطريق؟

لأن الكثير من المال قد جمع، ويمكن أن يجمع، من خلال العروض الأولية ICOs، والتي هي مفتوحة لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت – ولا حاجة إلى الاعتماد.

5. أين يمكن للمستثمرين شراء هذه العروض؟

لا تقدم معظم منصات تداول العملات الرقمية  حتى الآن رموزًا أمنية، بسبب قلقها من التدقيق التنظيمي ، وقد أدى ذلك إلى ظهور موجة جديدة من الشركات، تحمل أسماء مثل Templum و tZero، والتي تصدر الرموز على أمل أن تصبح منصات تداول رمزية، وقد أُطلق البعض، والبعض الآخر قيد العمل، وصندوق Spice VC الخاص هو عبارة عن منصة تسمى Securitize، والتي “تمكن من تحويل الأرصدة إلى الأصول لجعل الرموز قابلة للتداول وزيادة سيولتها”.

اشترت شركة Circle Internet Finance Ltd -وهي شركة ناشئة تسمح للأشخاص بتحويل الأموال الفورية- في الآونة الأخيرة منصة تبادل الرموز الرقمية Poloniex كجزء من محاولة لدخول مجال الأصول الرقمية التجارية.