تجاوزت القيمة الإجمالية المؤمنة (TVL) في سوق التمويل اللامركزي (DeFi) حاجز الـ280 مليار دولار في شهر نوفمبر/تشرين الثاني، وفقاً لمنصة تحليلات بيانات البلوكتشين فوتبرينت أناليتيكس Footprint Analytics.
كما تُعتبر نسبة العائد السنوي (APY) الجذابة من الأسباب الرئيسية وراء اتجاه كميات كبيرة من الأموال إلى سوق التمويل اللامركزي، بحسب موقع Crypto Slate البريطاني.
لكن ارتفاع نسبة العائد السنوي تأتي مصحوبةً بمخاطر مرتفعة. إذ إنّ طبيعة التمويل اللامركزي تجعل تطبيقاته ضعيفة أو غير منظمة، بعكس التمويل التقليدي.
ويجب على المستثمرين التفكير مرتين قبل الاستثمار في مشروعات التمويل اللامركزي.
ووفقاً لبيانات المنصة، فإنّ عدد مشروعات التمويل اللامركزي حالياً يتجاوز الـ700. فكيف يجب أن نختار من بين كل هذه المشروعات؟
أي نوعٍ من المستثمرين أنت؟
تُعتبر أسعار العملات المشفرة شديدة التقلب. ويُعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة من الاستثمارات المالية التقليدية.
وقبل اختيار مشروع، هناك ثلاثة أشياء يجب أن تعرفها: الغرض من الاستثمار، ودرجة تحملك للمخاطر، ومعدل العائد المطلوب.
وهناك أربع تصنيفات للمستثمرين بناءً على تجربتي الشخصية.
| نوع المستخدم | غرض الاستثمار | تحمل المخاطر | معدل العائد |
| مبتدئ | البساطة وسهولة الاستخدام | منخفضة المخاطر | عائد منخفض |
| كفؤ | العائد الثابت | متوسطة المخاطر | عائد متوسط |
| خبير | الفرص الجديدة | متوسطة المخاطر | عائد مرتفع |
| مضارب | عقلية المقامر المستعد للمخاطرة الكبيرة من أجل العائدات المرتفعة | عالية المخاطر | عائد مرتفع بشدة |
لاحظ أنّ التصنيفات الواردة أعلاه هي للمستثمرين الذين يُدركون من تلقاء أنفسهم خطورة تقلب استثمارات العملة الرقمية.
فئات الاستثمار
حين نتحدث عن التوكنات التي يجري الاستثمار فيها، سنجد أن هناك ثلاثة أنواع من فئات الاستثمار في التمويل اللامركزي، وفقاً لنوع التوكن.
- العملات المستقرة: وإليك مقارنةً بين مختلف أساليب وعوائد الاستثمار في العملات المستقرة:
| نوع الاستثمار | نسبة العائد السنوي | الخصائص |
| المحاصصة | 1%-4% | مستقرة، مع عائدات منخفضة |
| تعدين مزودي السيولة | 10% | سيولة مرتفعة واحتمالية هبوط منخفض |
| العملات الخوارزمية المستقلة | 30% | احتمالية هجوم مرتفعة ومخاطر عالية |
| العملات المستقرة + القيمة | 70%+ | نسبة عائد سنوي مركبة مع مكافآت (توكنات حوكمة المشروعات)، مع تقلب مرتفع نتيجة تقلب سعر التوكن |
ليست هناك خسارة غير دائمة عند تعدين مزودي السيولة للعملات المستقرة. لكن مجموع عائد العملات المستقرة لمزودي السيولي يتراوح بين 5% و15%، وهو معدل عائد منخفض للغاية. والعديد من المنصات مستعدةٌ لتقديم عائدات إضافية من أجل جذب المستخدمين لتوفير السيولة، لكن المخاطر ترتفع حينها أيضاً.
مواطن الخطر: الفشل في ربط العملات المستقرة بغيرها من العملات + انهيار البروتوكول.
التوكنات العادية: البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)
| نوع الاستثمار | نسبة العائد السنوي | الخصائص |
| التداول | 5%-15% | عالية التقلب نتيجة تقلب السوق |
| العملات المستقرة + مزودو سيولة العملات السائدة | 10% | الخسارة غير الدائمة + تقلب سعر العملة |
| المحاصصة + المراجحة | 30% | مخاطر سيولة: انهيار سعر العملات المكفولة، أو صعود سعر عملات الخصم سيزيد مخاطر السيولة |
| التعدين بالقروض | 50%+ | ينطوي الجمع بين الإقراض+الرفع المالي+السيولة على مخاطرة عالية بالهبوط، فضلاً عن التصفية والخسارة غير الدائمة، ليُضخّم الأرباح والخسائر على حد سواء |
ورغم تعدد المخاطر، لكن التوكنات التقليدية تُعتبر مناسبةً للمبتدئين لتجربة الأمر واكتساب الخبرة، عن طريق المضاربات الاستثمارية الصغيرة. كما أن التمسك بالعملات (HODL) هو من الاستراتيجيات الشهيرة في التداول داخل أسواق العملات المشفرة.
المخاطر: تقلب السوق + الخسارة غير الدائمة + التصفية
توكنات الحوكمة
| نوع الاستثمار | نسبة العائد السنوي | الخصائص |
| مزودي سيولة التوكنات+العملات المستقرة+التوكنات العادية | 20% | الخسارة غير الدائمة + تقلب الأسعار |
| المحاصصة أو تخويل الحق | 100%+ | لا تداول أثناء فترة التجميد. ورغم أن آليات التجميد قد تقلل إمدادات السوق إلى حد ما حتى تحافظ على السعر، لكن مخاطر التصفير تظل قائمة |
تُصدر غالبية مشروعات التمويل اللامركزي توكنات للمنصة ضمن النظام الإيكولوجي الخاص بها، مع عائدات تصل إلى مئة أو ألف ضعف. لكن بعض التوكنات قد لا تدعم سيناريوهات تجارية واقعية، كما أن الاستثمار فيها شديد الخطورة.
المخاطر: مخاطر المشروع + تقلب سعر التوكن
كيف تختار استثمارك؟
| الفئة | نوع الاستثمار | نسبة العائد السنوي | المخاطر | نوع المستثمر |
| الأولى | العملات المستقرة ذات أعلى قيمة سوقية فقط | 2%-15% | منخفضة | مبتدئ |
| الثانية | أكبر التوكنات فقط | 5%-13% | متوسطة | مبتدئ |
| الثانية | العملات المستقرة ذات أعلى قيمة سوقية + التوكنات العادية | 15%-30% | متوسطة | مبتدئ |
| الثالثة | التوكنات العادية + توكنات الحوكمة | 15%-60% | عالية | كفؤ |
| الثالثة | العملات المستقرة ذات القيمة السوقية + توكنات الحوكمة | 30%-800% | عالية للغاية | خبير |
| الثالثة | توكنات الحوكمة فقط | 20%-110% | عالية للغاية | خبير |
| الرابعة | العملات المستقرة ذات أعلى قيمة سوقيةالعملات المستقرة ذات القيمة السوقية المنخفضة | 30%-60% | عالية | كفؤ |
| الرابعة | العملات المستقرة ذات القيمة السوقية المنخفضة + التوكنات العادية | 50%-100% | عالية | خبير |
| الخامسة | العملات المستقرة ذات القيمة السوقية المنخفضة + توكنات الحوكمة | 100%-1000% | عالية للغاية | مضارب |
| الخامسة | أزواج توكنات الحوكمة | 100%-1000% | عالية للغاية | مضارب |
والآن، صار بإمكانك اختيار استثمارٍ مناسب بعد معرفة مستوى المخاطرة المفضل، بالإضافة إلى معرفتك الأساسية بالاستثمار في التمويل اللامركزي.
ملحوظة: العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة هي التي يقل رأس مالها السوقي عن 100 مليون.
إخلاء المسؤولية: الآراء والتحليلات والأخبار الواردة لا تعكس رأي بت شين. لا ينبغي اعتبار أي من المعلومات التي تقرأها على موقع بت شين بمثابة نصيحة استثمارية، ولا تصادق بت شين على أي مشروع قد يتم ذكره أو ربطه في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. ويرجى بذل المجهود الواجب قبل اتخاذ أي إجراء يتعلق بالمحتوى المذكور ضمن هذا التقرير. لا تتحمل بت شين أي مسؤولية في حالة خسارة الأموال في تداول العملات المشفرة.