في 12 مارس/آذار، نشرت مجموعة كوين سنتر Coincenter للدعوة التشريعية للبلوكتشين والعملات المشفرة مراسلة بين جاي كلايتون رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وتيد بود ممثل الهيئة. توضح الرسالة أن كلايتون وتحليلات موظفي الهيئة تؤكد أن الإيثريوم والعملات المشفرة المماثلة لا تنطبق عليها قوانين الأوراق المالية.

جاي كلايتون رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يقر بأن بعض العملات المشفرة ليست أوراق مالية

يبدو أن جاي كلايتون رئيس الهيئة يتفق مع ويليام هينمان رئيس قسم تمويل الشركات. في يوليو/تموز الماضي، نقل موقع news.Bitcoin.com عن هينمان رأيه بأن العملات المشفرة مثل البتكوين والإيثريوم ليست أوراق مالية. “لو أن شبكة التوكن أو العملة لا مركزية بما يكفي”، فإن العملة على الأرجح ليست ورقة مالية، وفقاً لما أوضحه هينمان أثناء قمة Yahoo All Markets Summit. قبل بضعة أشهر، أرسلت مجموعة الدعوة التشريعية للبلوكتشين كوين سنتر خطاباً شارك في توقيعه تيد بود ممثل الهيئة الذي سأل رئيس الهيئة إذا كان يوافق على تقييم هينمان.

ويقول رد كلايتون: “أنا أتفق مع توضيح المدير هينمان بشأن كيف أن معاملة الأصل الرقمي قد لا تكون بعد الآن بمثابة عقد استثمار”.

وتابع خطاب رئيس الهيئة يقول:

على سبيل المثال، إذا لم يعد المشترون يتوقعون على نحو معقول من شخص أو مجموعة أن تضلع بجهود تنظيمية أو إدارية ضرورية. ففي ظل هذه الظروف، قد لا يمثل الأصل الرقمي عقد استثمار بموجب إطار هاوي Howey.

كلايتون أدلى برأيه من قبل

لم يذكر كلايتون أي العملات المشفرة المحددة التي ستفي بهذا المعيار، لكن كوين سنتر نشرت على المدونة مشيرةً إلى أن الخطاب هو تأكيد على أن “الإيثريوم (والعملات المشفرة المشابهة) ليست أوراق مالية”. شكر جيري بريتو مؤسس كوين سنتر بود لمساعدته في الوصول إلى رئيس الهيئة. وكتب بريتو في تغريدة على تويتر يوم الاثنين 11 مارس/آذار: “شكراً للمثل تيد بود على قيادته في الحصول على توضيح تنظيمي للعملات المشفرة”.

جددت تصريحات كلايتون لكوين سنتر والممثل يود بيانات سابقة أدلى بها في يونيو/حزيران 2018 خلال مقابلة مع شبكة سي ان بي سي CNBC. وخلال تلك المحادثة، تحدث الرئيس على وجه التحديد عن البتكوين.

قال كلايتون آنذاك: “سواء استُبدل الدولار والين واليورو بالبتكوين، لن يرقى هذا النوع من العملات ليكون ورقة مالية. عندما أعطيك مالي وتنطلق به لتقيم مشروعاً وفي مقابل عطيتي تلك أراك تخبرني ’أتعلم ما سأعطيك في المقابل‘. تلك هي الورقة المالية التي تخضع لتنظيماتنا. تنطبق تنظيماتنا على تقديم تلك الورقة المالية وننظم تداولها”.

مع ذلك، كان لكلايتون رأي آخر بشأن العروض الأولية للعملة التي حصدت المليارات في السنوات القليلة الماضية. وخلال خطاب ألقاه في ديسمبر/كانون الأول، وافق كلايتون على أن العروض الأولية للعملات كانت طريقة جديدة لرواد الأعمال وغيرهم لجني رأس المال طالما أنهم يتبعون قوانين الأوراق المالية. وقال: “لا تغير الطبيعة التكنولوجية الجديدة للعروض الأولية للعملة النقطة الأساسية المنطوية على أنه يجب اتباع قوانين الأوراق المالية الخاصة بنا عند تقديم ورقة مالية”.

يبدو أن الشبكات مثل الإيثريوم والبتكوين لا تندرج ضمن هذه الفئة في نظر كلايتون لأنها لا مركزية بشكل كاف. لكن الريبل قد لا تندرج ضمن الشبكات بموجب تفسير كلايتون وهينمان. يواجه الريبل XRP دعوى جماعية حيث يزعم المدعون أن الريبل يخضع لقوانين الأوراق المالية ويجب تنظيمه بموجب إطار الهيئة.